诺思格2025半年报：营收微增 利润小幅增长

诺思格于2025年8月27日发布2025年半年报，上半年实现营业收入3.80亿元，同比增长0.18%；归母净利润0.61亿元，同比增长4.45%；扣非后归母净利润0.51亿元，同比增长9.52%。单季度看，2025年第二季度营业收入2.07亿元，同比增长2.56%，归母净利润0.35亿元，同比下降1.18%。毛利率为37.33%，较去年同期减少2.75个百分点；净利率16.21%，较去年同期增加0.48个百分点。费用率方面，管理费用率11.04%（同比减少4.02个百分点），销售费用率1.66%（同比减少0.26个百分点），研发费用率8.08%（同比增加0.63个百分点），财务费用率-0.49%（同比增加0.86个百分点）。分业务看，临床试验运营CO业务收入1.49亿元（同比下降7.60%），毛利率28.78%（同比减少4.98个百分点）；临床试验现场管理SMO业务收入1.29亿元（同比增长31.23%），毛利率33.67%（同比增加0.08个百分点）；数据管理与统计分析服务收入0.50亿元（同比下降1.71%），毛利率48.15%（同比减少2个百分点）。太平洋证券预计公司2025-2027年营收分别为7.76/8.52/9.69亿元，同比增长4.33%/9.75%/13.79%；归母净利分别为1.50/1.63/1.81亿元，同比增长6.85%/8.83%/11.26%，对应PE为33/31/28倍，持续给予“买入”评级。该股最近90天内有1家机构给出买入评级。