【观点】华福证券研报看好CXO行业，诺思格受益订单复苏

华福证券研究报告分析CXO行业趋势，指出在新分子浪潮下，行业整体处于研发投入和外包率双重提升阶段，未来增速有望实现约12-13%。

外需CXO景气度回升，业绩和订单已持续改善；内需CXO在BD浪潮带动下，融资回暖，订单呈现爆发式增长，2026年业绩有望迎来拐点。

报告建议关注临床CRO如诺思格等，受益于订单业绩稳健复苏。