天元宠物：中信证券股份有限公司关于杭州天元宠物用品股份有限公司2024年度持续督导定期现场检查报告

2024年度，天元宠物归属于上市公司股东的净利润同比下降40.13%，扣除非经常性损益的净利润同比下降54.16%。业绩下滑主要受新设美国子公司亏损、股权激励、存货跌价及宠物食品市场推广费用增加影响。此外，中美贸易摩擦升级，美国对从中国进口产品加征关税，公司在美国设立的子公司及从美国采购的宠物粮食业务受到影响。为应对贸易摩擦，公司在柬埔寨和越南投资建设生产基地，但美国宣布对东南亚国家加征关税，可能导致这些工厂的出口成本优势减弱。