天元宠物食品业务爆发增长70%！越南工厂扩产+收购案推进，存货风险成隐患

天元宠物2024年营收27.64亿元，宠物用品占比55.36%，宠物食品同比增长70.8%。公司加速越南、柬埔寨工厂产能扩张，应对关税风险。客户包括沃尔玛、亚马逊等国际巨头。存货规模达4.29亿元，存在减值风险，但已制定应对策略。收购淘通科技事项尚在推进中，需通过多部门审批。2025年一季度净利润增长18.97%，机构评级以买入和增持为主。