天振股份：国投证券股份有限公司关于浙江天振科技股份有限公司2025年半年度持续督导跟踪报告

天振股份募投项目建设进度缓慢，原年产3000万平方米项目多次延期并最终变更用途，新建美国生产基地项目也因美国加征关税政策不明朗而将建设期延长至2027年6月。同时，公司因美国海关供应链溯源限制导致出口订单和经营业绩严重受损，2024年仍亏损，虽2025年已实现连续盈利，但业绩恢复尚不稳定。此外，公司因超期使用闲置募集资金进行现金管理被监管警示，实控人及高管被出具警示函。保荐机构已督促整改，并提醒公司关注业绩下滑因素及国际贸易政策变化，及时履行信息披露义务。