信达证券—轻工制造行业2025年度策略报告：布局低位顺周期，重视稀缺成长—250114

当前A股市场偏向政策、成长、主题风格，预计低估值策略仍为主导，红利策略有效。轻工板块配置方向包括低位顺周期（家居大于造纸）、稀缺景气成长消费个股、全球资源配置出海个股和稳健红利资产。家居行业预计25-26年仍处调整期，27年有望企稳转正。龙头公司有望受益于国补政策实现正增长或双位数以上增长。天振股份被提及为结构成长的优质标的之一。