湖南裕能单吨净利领跑，2025业绩迎反转

湖南裕能2024年营收225.99亿元同比降45.36%，净利润5.94亿元同比降62.45%，主因原材料降价及行业竞争加剧。单吨净利0.08万元行业领先，磷酸铁锂销量71.06万吨市占率第一，新产品销量占比22%，西班牙5万吨基地推进中。2025年下游需求高景气，出货量预计超20万吨，正极材料涨价落实，营收与净利润预计显著回升，维持增持评级。