湖南裕能Q1业绩低迷但盈利拐点将至，机构下调目标价仍看好

湖南裕能2025年Q1营收67.6亿元，同比增49.6%，环比微降0.6%，归母净利润0.9亿元，同比降40.6%，环比降8.4%，毛利率5.5%，同比环比均下滑。Q1铁锂出货22.3万吨，同增64%，高端产品占比37%，储能占比38%。受原材料涨价影响，单吨盈利承压，但Q2起加工费涨价落地，预计单吨利润回升至0.1-0.2万元。机构下调2025-2027年净利预期至15.4/22.6/30.2亿元，目标价至40.8元，维持“买入”评级。