湖南裕能Q3净利增235% 机构首次覆盖予买入

湖南裕能发布2025年三季报，前三季度营收232.26亿元同比增46.27%，归母净利润6.45亿元同比增31.51%；第三季度营收88.68亿元同比增73.97%，归母净利润3.40亿元同比大增235.31%。磷酸盐正极材料前三季度销量78.49万吨同比增64.86%，第三季度销量30.41万吨同比增82.46%。第三季度毛利率8.81%同比升1.54个百分点，净利率3.81%同比升1.84个百分点，存货36.56亿元同比增30.66%。储能需求提升背景下，机构首次覆盖给予买入评级，预计2025-2027年归母净利润10.84、20.36、29.67亿元，当前PE对应45.8、24.4、16.7倍。