裕能检修促行业格局改善，储能需求或成锂电新增长极

2025年12月25日，湖南裕能发布部分产线减产检修公告，预计检修1个月，将减少正极材料产品1.5—3.5万吨。此举被视为行业“减产挺价”行动的一部分。据分析，近期磷酸铁锂企业与下游电芯厂继续展开涨价谈判，头部企业本次展开的是第二轮谈涨，但大部分其他材料厂第一轮谈涨仍未落地。

下游需求为行业提供了支撑。一方面，天齐锂业调整现货交易结算价模式侧面论证了下游旺盛需求；另一方面，碳酸锂库存连续19周处于去库，库存值创近10个月新低。在储能端，受益于政策变化，国内储能收益率有望提升从而带动需求，储能有望接棒电动车成为锂需求第二成长曲线，2026年供需格局有望向好。