【观点】湖南裕能盈利领跑，行业分化加剧

2025年磷酸铁锂正极行业整体向好但分化严重，形成‘一赚多亏’格局。湖南裕能作为行业龙头，2025年归母净利润最高可达14亿元，同比涨幅最高135.87%，是五家公司中唯一盈利的，优势显著。

其他公司虽亏损但减亏，行业受益于储能需求暴增，出货量增长，但负债高企、价格回调风险及产能过剩问题凸显。

未来行业洗牌或加剧，高端产能紧缺而低端过剩，龙头公司竞争力差距可能进一步拉大。