【观点】湖南裕能业绩超预期，未来盈利可期

湖南裕能2025年业绩略超市场预期，营收和利润同比大幅增长。公司出货满产满销，高端产品占比快速提升，预计2026年出货量同增40%。供不应求导致涨价落地，盈利弹性可观，预计单吨净利有望提升。

分析师基于公司满产满销和未来盈利弹性，上调盈利预测，预计2026-2027年归母净利润为46.5/55.6亿元，给予“买入”评级，目标价131.8元。