【观点】照明底盘稳健，AI钻针转型进入业绩兑现期

8月24日晚，民爆光电披露2026年半年报，显示公司双主业并表后的首份定期报告实现稳健增长。传统照明主业（尤其是工业照明）量利齐升，贡献稳定现金流。

**核心看点在于第二成长曲线：厦芝精密PCB钻针业务首次并表，盈利兑现清晰。** 公司已掌握高端钻针量产工艺，产能快速爬坡，并成功导入胜宏科技、深南电路、奥特斯等头部客户，产品覆盖AI服务器、IC载板、低轨卫星等高景气赛道。

**该报告被视为公司战略转型从“资本布局”迈入“业绩兑现”的标志性节点。** 市场对其估值认知开始切换，专业机构首次覆盖并给予“买入”评级，认为公司兼具传统业务安全垫与AI精密耗材的成长弹性。