国信证券—美好医疗—301363—传统业务恢复稳健增长，新兴业务发展前景可期—250103

美好医疗作为医疗器械组件平台龙头，业务涵盖家用呼吸机组件和人工植入耳蜗组件。客户A（全球家用呼吸机市场龙头）去库存影响已基本消除，未来业务环比增长可期。人工耳蜗业务技术壁垒高，与客户B深度合作，增长稳健。公司通过核心技术持续拓展家用及消费电子组件和其他医疗组件领域，新客户不断突破，放量可期。盈利预测略下调，但股价仍具溢价空间。