怡和嘉业海外业务爆发！耗材增长近五成，国产替代+市占率双引擎驱动

怡和嘉业2024年第四季度收入环比增长9.77%，主要因美国呼吸机市场库存出清；境外毛利率提升至51.2%，源于产品结构调整及耗材占比增加。全年境外收入5.42亿元（占比64.21%），境内3.02亿元；耗材类业务增长46.22%，美国和欧洲市场贡献显著。核心零部件已实现国产化替代，2023年全球家用无创呼吸机市占率12.4%（排名第二），国内市场占有率30.6%。