创新药BD交易活跃，医疗板块表现亮眼

中国创新药BD交易在2025年上半年表现强劲，交易金额接近660亿美元，超过2024全年总额。ADC和双抗成为主要交易品类，预计下半年相关BD落地案例将增加。医药生物板块整体上涨，医疗研发外包板块涨幅最大。行业风险提示包括关税、竞争加剧等。