瑞迈特25H1业绩双增 家用呼吸机及境外业务增长显著

瑞迈特2025年上半年实现收入5.4亿元，同比增长42.3%；归母净利润1.3亿元，同比增长42.2%。分产品看，家用呼吸机业务收入3.5亿元，同比增长51.5%；耗材类业务收入1.8亿元，同比增长30.3%。国内业务通过渠道改革和销售政策调整，上半年收入1.9亿元，同比增长16.9%，线上将采取多型号销售、线下投放区别型号产品以实现协同。境外业务收入3.5亿元，同比增长61.3%，美国市场库存去化完成并恢复稳态，新研发无降噪棉呼吸机已投放，预计下半年放量；欧洲市场云平台建设基本完成，已进入主流医保市场。公司推出氧气瓶产品，具备机械式阀体精准供氧模式，兼容多种规格氧气瓶，战略布局消费品市场以增强品牌影响力。根据中报，机构上调费用率预测，将2025-2027年每股收益预测调整为2.64元、3.35元、4.11元（原预测为2.69元、3.59元、4.57元），维持“买入”评级，给予2025年46倍市盈率，对应目标价121.44元。