【观点】功率半导体迎黄金周期，国产替代加速

功率半导体行业正迎来黄金增长周期。行业拐点确立，三重红利叠加驱动景气度持续上行。 首先是下游需求全面爆发，新能源、工控、AI硬件等领域提供坚实支撑。其次，国产替代进入深水区，红利集中兑现，国内厂商市场份额持续提升。最后，行业周期反转，企业盈利能力稳步修复。在此背景下，产业链核心企业业绩集体预增。对于联动科技，其作为国产半导体测试设备替代标杆，深度受益于这一趋势。 在下游厂商替换进口设备的大潮中，公司凭借高性价比、本土化服务优势斩获大量订单，2026年上半年业绩预告显示归母净利润同比大幅增长73.39%-139.44%，盈利弹性显著。