行业回暖但敷尔佳待调整，基金持仓回升显露分化

2024年化妆品与珠宝类消费经历低谷后，2025年行业景气度企稳回升。医美领域重组胶原蛋白保持高增长，化妆品行业品牌分化加剧，珠宝行业产品差异化成关键。敷尔佳被列入内部战略/管理调整需等待经营拐点的公司行列，与其同组的还有贝泰妮、华熙生物等。基金持仓数据显示美容护理板块重仓比例回升至0.45%，但敷尔佳未进入重仓增幅领先的名单，其2025年利润一致预期下调1.6%。