美护行业迎政策与消费双重红利，敷尔佳或触底反弹

国泰海通证券2025年中期策略报告指出，美护行业因国货崛起和产品创新呈现显著成长性，建议增持多个美妆个护标的。其中敷尔佳被列入‘预期筑底，后续有望迎来拐点’的公司名单。报告强调行业分化加剧，需关注产品创新及品牌势能，同时提示经济增速下滑、竞争加剧等风险。