敷尔佳2025上半年业绩双降 利润下滑超三成

敷尔佳2025年上半年营业收入8.63亿元，同比下滑8.15%，归母净利润2.30亿元，同比下滑32.54%。公司线下渠道收缩导致营收占比不足两成，线上渠道虽增长但难以填补缺口，销售费用占收入近五成，利润空间被挤压。核心品类“医美面膜”因监管收紧和消费者理性认知，营销溢价空间压缩，研发创新迟滞，新品尚未形成规模收入，假货问题也损害品牌公信力。