敷尔佳三季度业绩暴跌 营销研发严重失衡

2025年三季度敷尔佳业绩加速下滑，Q3营收同比降17.58%，净利润暴跌44.96%，前三季度营收、净利润及现金流均大幅下降。公司销售费用占营收近五成，研发投入仅2.8%远低于同行，核心单品降价且新品突围乏力。线上渠道增长但线下大幅下滑，布局胶原蛋白赛道进度落后，行业竞争加剧下市值已蒸发近200亿元。