敷尔佳前三季度业绩双降 现金流紧张恐跌出20亿阵营

敷尔佳2025年前三季度营收同比降11.54%，归母净利润下滑36.73%，经营现金流净额降48.52%；三季度扣非净利暴跌48.20%。若四季度营收未达7亿将跌出20亿级阵营。公司依赖主品牌，新品培育中，线下渠道占比约19.5%，正探索线上线下均衡，研发费用虽增但核心产品迭代慢。