【经营】敷尔佳介绍产品上新与研发进展

公司管理层在投资者调研中介绍了产品上新情况，2025年11-12月共上新品18款，械品和妆品各半，并计划2026年继续推新。

研发方面，重组Ⅲ型人源化胶原蛋白贴敷料已进入临床阶段，注射类产品临床试验完成，凝胶项目争取今年启动临床。

针对毛利率走低，公司解释为行业竞争加剧和产品结构切换，正从生产、定价等方面优化。

线下渠道调整已取得阶段性成效，推动渠道向价值动销型转型，短期业绩影响可承受，为长期发展奠基。