科净源中报净利润增137% 存货激增186%存隐忧

科净源发布2025年中报，营业总收入1.49亿元，同比增24.3%，归母净利润1283万元，同比增137.45%。第二季度营收8435万元，同比下降5.65%，净利润159万元，同比增110.97%。存货同比大增186.6%，毛利率25.13%，净利率8.54%，同比分别增13.54%和129.93%。三费占营收比降33.36%至22.13%，每股经营性现金流增122%至0.38元。但货币资金/流动负债仅26.18%，近三年经营现金流净额均值为负，财务费用状况需关注。历史ROIC中位数24.62%，但2024年为-11.44%。