致欧科技半年报：扣非净利增40% 渠道多元成效显著

致欧科技发布2025年半年报，上半年实现营收40.4亿元，同比增长8.7%；归母净利润1.9亿元，同比增长11%；扣非净利润2.2亿元，同比增长40.1%，扣非高增主因欧元升值带来约1亿汇兑收益对冲了外汇套期保值损失。收入增速放缓源于美国关税政策调整、东南亚产能落地周期、亚马逊VC销售模式投入起量阶段及平台政策变动影响。上半年整体毛利率34.9%，同比持平；总费用率28.3%，同比下降1.7个百分点，净利率4.7%，同比微增0.1个百分点。渠道方面，B2C/B2B营收分别为33.3/6.8亿元，同比增长4.9%/36.5%；除亚马逊、OTTO外的其他B2C平台（以Temu为代表）收入同比增长60.3%至7.3亿元，线上B2B（亚马逊VC模式为主）收入同比增长59.5%至4.6亿元。地区上，欧洲/北美/其他地区营收分别同比增长12.8%/1.9%/86.3%。产品中，家具/家居/运动户外系列营收分别同比增长11.9%/7.9%/20.2%。供应链转移方面，已完成约50%产能转移，新下单率达70%，物流端优化使欧洲/北美尾程费用占比分别下降0.7和1.93个百分点，并锁定2025年欧美线海运价。