致欧科技前三季度扣非净利增11% Q3单季下滑

致欧科技2025年前三季度实现收入60.82亿元，同比增长6.18%；归母净利润2.72亿元，同比下降2.09%；扣非净利润2.87亿元，同比增长11%。第三季度单季收入20.37亿元，同比增长1.53%；归母净利润0.81亿元，同比下降23.31%；扣非净利润0.63亿元，同比下降36%。Q3利润下滑主要因外汇波动导致汇兑损失增加及管理费用上升（人工成本增加）。公司加大亚马逊VC渠道投入，该渠道单价低但利润率更高；欧洲市场持续增长，北美供应链向东南亚转移，Q4有望修复；已锁定全年海运价格。分析师下调2025-27年归母净利润预期，但维持买入评级。