【观点】研报分析VC模式转型驱动增长并维持买入评级

东吴证券发布致欧科技2026年半年报点评研报。研报核心观点为：公司2026H1业绩增长，VC模式转型是核心驱动力，带动毛利率提升与费用率全面下行。具体来看，亚马逊VC渠道收入同比大幅增长，重塑了公司收入结构。欧洲市场是基本盘，拉美市场增长显著。同时，公司同步披露可转债预案，募资用于欧洲仓储等项目。基于VC模式转型带来的效率提升和北美、拉美市场的增长潜力，研报维持“买入”评级并上调了未来盈利预期。