信达证券—轻工制造行业出口链：关税初步落地，后续如何展望—250204

2025年2月1日，特朗普政府宣布对墨西哥和加拿大商品征收25%关税，对中国产品征收10%关税。加拿大和墨西哥将采取反制措施，中国坚决反对并准备反制。贸易纠纷可能影响出口总额，尤其是转口贸易，但对龙头企业影响有限。轻工企业已通过产业链转移减轻关税影响，跨境电商公司已有成熟仓储体系应对小额货物关税豁免取消。致欧科技等困境反转的出口企业业绩展望乐观。