鼎泰高科PCB主业迎拐点，机器人赛道打开成长空间

鼎泰高科是全球PCB钻针龙头，2023年全球市占率达26.5%。短期看，AI算力及终端创新需求推动PCB景气度回升，公司高价值量涂层钻针、微型钻针销量占比提升，2024Q2至2025Q1毛利率从35.43%升至38.05%。长期看，公司通过自研数控螺纹磨床切入行星滚柱丝杠生产领域，技术同源性助力人形机器人赛道布局，打开成长空间。公司具备设备自研、成本控制、客户资源等优势，泰国及德国基地投产加速全球化布局。风险包括贸易摩擦、下游资本开支波动及技术迭代风险。