通达海三季报营收净利双降 三费占比显著上升

通达海发布2025年三季报，营业总收入同比降11.4%，归母净利润同比降3.52%；第三季度单季营收同比降5.26%，净利润同比升46.96%。三费占比上升明显，总和占营收同比增幅达50.46%。毛利率同比增10.04%但净利率同比减21.9%，现金流状况需关注，近3年经营性现金流均值/流动负债仅7.4%。商业模式靠研发及资本开支驱动，需关注后续资金压力及资本开支合理性