赛维时代营收狂飙难掩利润腰斩，品牌化战略能否破局库存困局？

赛维时代2024年营收102.75亿元同比增长56.5%，但净利润2.14亿元同比下滑36.2%；2025Q1营收24.58亿元增36.6%，净利润0.47亿元降45.3%。服饰品类增长亮眼，但库存周转天数增加10天至81天，毛利率下滑2.1个百分点。公司坚持品牌化战略，拓展非美市场和线下渠道，分析师下调2025-2027年盈利预测但维持“买入”评级。