【观点】关税退款启动利好跨境电商头部企业

美国于当地时间4月20日正式启动关税退款程序，涉及金额约1660亿美元，截至4月9日已有约1270亿美元完成退款。关税退税条件严格，最终流程仍有不确定性，但可能提升美国补库需求。

跨境电商行业供给侧因涉税信息报送规定落地而改善，无序价格竞争有望缓解；2026Q2起关税成本同比降低，企业盈利能力有望修复。

分析看好头部公司如赛维时代的产品创新及份额提升逻辑，投资建议关注相关标的。