信达证券—跨境电商行业深度报告：国货出海方兴未艾，看好供应链及品牌全球化—250301

全球电商渗透率持续提升，我国跨境电商行业凭借制造业优势推动国货出海。尽管美国市场短期内受到关税影响，但长期来看，国货高性价比的核心竞争力依然存在，行业格局有望改善。亚马逊作为主要出海平台，市场份额将向头部卖家集中。精品模式和泛品模式各有其核心竞争力，品牌化趋势为精品卖家带来机遇。看好具备成长逻辑及盈利能力的跨境电商卖家，如赛维时代等。