【观点】蜂助手业务稳健增长获买入评级

公司深耕虚拟商品综合运营十余年，数字商品运营收入达18.80亿元，贡献营收约90%，现金流属性突出，为新兴业务扩张提供坚实财务支撑。

物联网流量运营及解决方案和云终端技术卡位算力入口，定增募资夯实"云—边—端"底座，驱动第二、第三增长曲线。盈利预测显示2026-2028年营业收入持续增长，首次覆盖给予"买入"评级。