隆扬电子增收难增利！净利润下滑15%但Q4逆袭，越南工厂与并购能否扭转乾坤？

隆扬电子2024年营收2.88亿元同比增长8.51%，但归母净利润0.82亿元同比下滑15.02%，扣非净利润降14.79%。Q4营收0.79亿元环比微增，净利润0.30亿元同比大增74%。毛利率提升3.31个百分点至47.97%，但净利率因费用率攀升（尤其财务费用率大增）同比降7.91个百分点至28.56%。越南工厂开始小批量交货，泰国厂在建；拟收购德佑新材完善材料布局，但交易存不确定性。分析师下调盈利预测，维持“买入”评级，PE估值较高。