【观点】国产大模型带动PCB产业链高景气

根据OpenRouter数据，当周token调用量前三均为国产大模型，GLM-5在Coding、Agent能力取得SOTA表现，用户高速增长。国产大模型在Coding、Agent领域对标全球头部模型，有望进一步加快应用落地，加速token消耗量上涨。

PCB产业链2025年业绩高速增长，受益于AI算力需求增长和产品升级，高端材料如HVLP4铜箔、LowDK二代布等需求加大。PCB产业链高景气有望持续，供应链业绩有望重上正轨。

相关标的包括隆扬电子等钻针耗材领域公司，将受益于量价齐升机遇及高端材料适配。