宏景科技一季度营收暴增近十倍，但毛利率暴跌与存货激增暗藏隐忧

宏景科技2025年一季报显示，营业总收入4.89亿元同比暴增958.26%，归母净利润2165.12万元同比大增334.14%。但毛利率同比暴跌52.99%至11.07%，存货同比激增35.77%。现金流方面，货币资金/流动负债仅10.47%，近三年经营现金流均值为负，应收账款状况存隐忧。分析师预期2025年净利润5100万元，但需关注算力业务收入确认依赖客户验收进度的问题。