【观点】国产AI链业绩超预期，算力稀缺性凸显投资机会

字节跳动豆包探索付费模式，凸显算力稀缺性。国产AI链业绩全面超预期，全产业链景气度得到印证，包括宏景科技等公司2026年第一季度净利润大幅增长。

分析认为，AI初步进入商业化变现阶段，持续看好国产AI&国产算力全产业链投资机会，并列出推荐标的和受益标的。

风险提示包括5G建设不及预期、AI发展不及预期等。