【观点】国产算力趋势与AI信创战略机遇期分析

东吴证券发布研究报告指出，国产算力趋势不可逆，AI信创进入战略机遇期。DeepSeekV4首次使用国产算力参与训练，标志着AI信创由政策驱动走向产业自证的重要拐点。报告分析Token经济爆发式增长推动算力需求重心转向推理，国产算力替代呈现推理侧先行、训练侧突破的特征。

投资建议中将宏景科技列为算力租赁方向的核心标的之一，认为算力租赁商业模式正从“裸算力出租”向参与大模型Token收入分成演进。