溯联股份一季度营收暴增47%却增收不增利，毛利率腰斩式下滑

溯联股份2025年一季报显示，营业总收入3.39亿元，同比增47.22%；归母净利润3351万元，同比仅增3.08%。毛利率21.73%同比下降20.36%，净利率9.86%同比降30.08%。应收账款同比大增61.12%，应收账款/利润达271.26%。经营性现金流同比增341.62%，但近三年经营性现金流/流动负债均值仅12.36%。分析师预期2025年净利润2.17亿元，每股收益1.81元。证券之星指出公司依赖资本开支驱动，ROIC仅5.77%，分红率极低。