溯联股份2025中报：营收增26% 净利润降4.43%

溯联股份发布2025年中报，截至报告期末营业总收入6.68亿元，同比上升26.3%，归母净利润6776.25万元，同比下降4.43%；第二季度营业总收入3.29亿元，同比上升10.14%，归母净利润3425.02万元，同比下降10.78%。报告期内应收账款同比增幅达34.57%，毛利率21.68%同比减11.23%，净利率10.13%同比减24.45%，销售费用、管理费用、财务费用总计4203.59万元，三费占营收比6.29%同比增94.41%，每股净资产12.37元同比减22.29%，每股经营性现金流0.57元同比增931.23%，每股收益0.44元同比减25.42%。业务评价显示公司去年ROIC为5.77%、净利率9.87%，资本回报率和产品附加值一般，上市以来中位数ROIC为18.42%。偿债能力方面现金资产健康，商业模式依赖资本开支。分析师问答中提到，营收增长得益于新能源汽车销售及热管理需求增加，动力电池配件等板块增速快；毛利率预计全年保持稳定并略有回升；液冷业务已完成UQD产品验证，正研发组件及解决方案并与服务器制造商等建立联系；公司开发了氢能源管路、空气悬架等新产品，成立电池事业部，方形及大圆柱电池冷却组件等获客户开发任务，新建注塑件工厂实现量产，空气悬架产品已在部分车型量产。