溯联股份2025上半年营收增26.3% 净利润降4.4%

2025年上半年，溯联股份实现营业收入6.7亿元，同比增长26.3%；归母净利润0.7亿元，同比下降4.4%。其中，25Q2营收3.3亿元（同比+10.1%），归母净利润0.3亿元（同比-10.8%）。营收增长主要受益于新能源汽车行业高景气、客户订单增长及热管理系统升级带来的单车价值量提升；利润下滑系销售费用（同比+61.0%）、管理费用（同比+29.6%）增加，新材料、新产品及液冷业务研发投入加大导致研发费用0.4亿元（同比+34.8%），以及核心产品汽车流体管路总成毛利率同比下降1.2个百分点。单季毛利率Q1、Q2分别为21.7%、21.6%，处于历史低位；25Q2期间费用率环比下降0.5个百分点，主要因销售和管理费用率改善，研发费用率因新业务投入略有提升。业务方面，新能源汽车流体管路业务为增长引擎，产品包括电池包冷却管路等，正推进与主流车企及电池厂商的技术对接与新车型认证；传统燃油车流体管路业务受产量影响增速放缓，通过材料（尼龙替代橡胶）及技术升级（自主研发复杂系统及连接件）提升单车价值量，盈利稳定性较强；控制件及精密注塑件业务营收0.8亿元（同比+38.2%），快速接头、大型注塑件等产品适配液冷、新能源赛道，有望成为第二增长曲线。