溯联股份上半年营收增26% 西南证券维持买入

西南证券发布研究报告，指出溯联股份2025年上半年实现营业收入6.7亿元（同比增长26.3%），归母净利润0.7亿元（同比下降4.4%）；其中25Q2营收3.3亿元（同比增长10.1%），归母净利润0.3亿元（同比下降10.8%）。净利润下滑主要因销售费用（同比61.0%）、管理费用（同比29.6%）及研发费用（同比34.8%）增加，核心产品毛利率同比下降1.2个百分点。业务方面，新能源汽车流体管路业务为增长引擎，受益于行业高景气及客户订单增长；传统燃油车流体管路业务依托技术升级维持盈利稳定；控制件及精密注塑件业务营收同比增长38.2%，液冷相关产品加速研发。西南证券维持公司买入评级，预计2025-2027年EPS分别为1.08/1.40/1.76元。