星源卓镁2024年营收增16%但25Q1净利润下滑，维持买入评级

星源卓镁2024年营收4.09亿元同比增长16.01%，但归母净利润仅微增0.31%至0.80亿元，扣非净利润增长10.35%。2025年Q1营收0.88亿元同比增7.28%，但归母净利润同比降4.08%至0.17亿元，扣非净利润降6.46%。净利率连续下滑，24年净利率19.66%（降3.08个百分点），25Q1净利率19.18%（降2.27个百分点）。期间费用率同比升1.54个百分点，研发投入增加。镁合金压铸件营收占比升至69.49%，客户覆盖特斯拉、比亚迪等车企。分析师下调2025年盈利预测至0.94亿元，维持“买入“评级但提示技术、竞争等风险。