【观点】星源卓镁财报分析显示汽车主业聚焦，中长期受益轻量化趋势

星源卓镁发布2025年报和2026年第一季度报，显示公司收入端保持增长，但净利润受费用和减值影响下滑。分析指出，镁合金压铸件与模具业务增长显著，汽车主业占比持续提升，公司战略重心向汽车领域聚焦。

盈利能力短期承压，主要由于海外基地筹建费用、新订单研发投入及量产初期良率较低，但技术研发与产能布局同步推进，夯实大型镁合金件放量基础。

新项目持续突破，订单储备充足，已进入宝马、奥迪等国内外品牌供应链，中长期将受益于新能源汽车轻量化趋势和镁合金渗透率提升。投资建议维持“增持—A”评级，预计2026-2028年业绩增长，但需注意新项目量产不及预期等风险。