波长光电受益半导体国产替代与AR/VR增长，业绩稳增

波长光电专注光学元件、组件研发与制造，2024年营收4.2亿元，同比增长14%，25Q1营收同比增21%。公司受益于半导体国产替代需求，24年半导体领域收入增长82%，AR/VR光学产品已向国内厂商供货。下游激光、红外客户订单增长，如大族激光、高德红外收入增速分别为10.8%和45.5%，带动公司需求。公司海外收入占比31%，客户包括国际知名激光企业。风险包括市场竞争、技术迭代及原材料波动。