丰茂股份可转债扩产遇多重风险挑战

丰茂股份近日发布可转债募集说明书，拟募集不超过6.1亿元用于智能底盘热控系统生产基地及汽车用胶管建设项目。

然而，公司面临多重挑战：毛利率从2024年的30.56%下滑至2025年前三季度的26.26%，境外收入占比从50.72%回落至43.56%，外销订单存在萎缩风险。

募投项目可能带来产能消化不确定性，每年新增折旧压力将拉低整体盈利水平。

同时，应收账款净额达2.82亿元创历史新高，营运资金压力持续攀升。此外，公司在推进可转债的同时还计划投资15亿元建设嘉兴基地，双重资本开支暴露激进扩张野心，可能加剧经营与财务风险。