【观点】丰茂股份存货激增押注未来赛道

分析师指出，丰茂股份短期利润承压，但主营业务现金流健康，销售规模未萎缩，且公司现金充沛、几乎零杠杆。存货激增至历史新高，更可能是为预期中的人形机器人和低空经济订单进行主动备货。

其商业模式依赖定制化研发能力，已与减速器及无人机企业战略合作，一旦验证通过将形成深度绑定。市场当前估值已部分反映其从传统配套商转型为“新硬件时代核心部件供应商”的潜力。