天风证券：海外燃机扩产加速 看好博盈特焊HRSG出海

天风证券发布研究报告，分析了海外燃气轮机因AI数据中心（AIDC）电力需求激增而加速扩产的行业趋势。

报告指出，美国面临电力供需矛盾，预计至2028年8月存在约88GW的电力缺口，AIDC对稳定、快速供电的需求推动了燃气轮机作为自建电源的解决方案。在此背景下，海外头部燃机公司（如卡特彼勒、西门子能源）已上修扩产计划。

报告重点看好中国供应链公司的出海机会，并推荐了【博盈特焊】。公司主要受益于其布局越南的HRSG（余热锅炉）产能，终端客户包括GEV，并预计26年年初新增西门子、三菱等客户。报告测算，至27年海外燃机新增产能约27GW，对应HRSG增量需求约100台。公司越南工厂预计26、27年有效产线将分别达到6条和12条，对应HRSG产量15台和30台，有望实现满产满销，且产品具备涨价空间。报告预计，燃机HRSG业务将为公司26-27年带来显著的利润弹性。